《以诈止诈》 “膨风”是什么意思

问题描述

精选答案

股市用语利多出货／「膨风利多」让散户套在最高档 首先是藉利多出货。

九○％的利多都是题材性利多，最常见的包括营收成长、接到订单、开发出新产品或新技术、营运出现重大转机等。主力通常在拉出一段涨幅后，开始释放利多，吸引市场买盘追价，然后逢高出脱筹码，让散户套死在高档。 这些利多虚虚实实，投资人有时很难分辨真伪，经典案例是上柜纺织股松懋。松懋在九十六年元月，发布研发出镁锂合金的高阶技术，之后短短半年内，股价由二十元以下狂飙至一二二元，但九十六年松懋结算业绩，每股仍亏损○·六九元，是连续第三年出现亏损，而○八年前三季每股也亏损一·○五元；股价则从一二二元反转后，最低跌到一○·九元。除了这种「膨风利多」之外，股市中也有许多假消息，「传言鸿海入主」就是最好的例子。在次贷危机之前，鸿海可以说是股市中的票房保证，对市场的影响力堪称「喊水会结冻」。在全盛时期，股市中三天两头就会出现「鸿海即将入主某某公司」的传言，而被点名的公司股价也都应声大涨；最夸张的时候，曾经一天内传出鸿海要入主的公司多达五、六家，「鸿海入主」一度成为散户、媒体争相打探的「内线消息」。 此外，还有一种最恶劣的利多，就是虚伪造假，也就是俗称的「做假帐」，博达、升技是最著名的案例。此外，已下市的中强电子也是典型案例，迄今仍让许多误踩地雷的投资人记忆犹新。这些企业利用子公司或虚设纸上公司，透过关系人做虚伪不实的交易，或是塞货给海外公司，虚增营业额与获利；甚至如博达还假造帐上现金，美化公司财务数字。「做假帐」可以说是最恶劣、公然诈欺的行径，但通常投资人也最难判别，有时甚至连专业会计师都会被蒙骗。 另外还有一种比较高明的假利多，就是和通路商勾结，联合通路商将产品价格拉上去，制造产品涨价、营收成长的假象，此时股价也随之上涨，大股东、通路商就在高档顺利出货，例如某家公司派热中炒作股价的DRAM厂商，就是个中高手，而这几乎是法人圈半公开的秘密。在炒作过程中，通路商拉高DRAM现货价，此时常会有现货高于合约价的情形，等股票顺利出脱，现货价也随即反转下跌，甚至会出现通路商退货的情况。如果发现某些公司「销货退回」的金额过高、次数太频繁，可能就有这种「假销货、真炒作」的行为。