消费电子周期规律

问题描述

精选答案

5年的向下周期：2017-2021年向下周期--终端需求放缓，创新放缓；智能手机增速放缓

叠加--2020-2021年疫情和芯片问题（2021年的运输、芯片、疫情复发等）

展望--2022-2025年--新技术+新应用

新应用--推动新需求--ARVR、智能汽车、折叠屏、万物互联

新技术--Miniled、UTG等新材料新技术

2021年的--元宇宙--ARVR爆发--FB

微软

英伟达

英特尔等入局

2021：汽车电子爆发--智能化开启

2021年9月：三星折叠屏手机大卖

2022年：苹果有望推出ARVR

2023年：苹果有望推出折叠屏手机

2022-2025年L2-L3级别车型渗透率直线上升

消费电子+汽车电子加速融合

中短期：2022-2023年缺芯、运费、疫情边际影响减弱去除+2021年低基数2022年开启拐点之年--业绩和估值双拐点

业绩拐点：消费电子在2020年--2021年H2业绩增速放缓，低基数（多重因素叠加+集中度提升）

展望：2022年-2023年新技术+新应用+集中度提升--带来业绩恢复高增长

估值拐点：2020-2021年消费电子整体处于估值底部，2022年看在20PE及以下

2022年高增长+汽车电子化+ARVR新应用---有望迎来估值回归和提升

回归至30-40PE