债券违约率公式

问题更新日期：2024-04-03 15:24:09

问题描述

精选答案

首先，从公司债券(以及其他可交易金融产品比如CDS）得到的违约率是风险中性违约概率，也就是一般来说相对于历史违约概率要高出一个风险溢价。

具体多少要根据市场投资者的风险偏好和情绪。其次，严格来说从一只债券是无法得到准确的违约概率的，原因在于后者随时间和期限变化，构成一条期限结构曲线（实际是信用利差的期限结构）。要得到整条曲线需要多个不同期限债券的价格。这个过程称为boostrapping，大体上就是一个迭代解非线性方程组的过程，想得到曲线上多少个点的违约概率值就需要知道多少个债券的价格。除非做一些假设，比如将期限结构曲线参数化，这样用少数几个参数就可以刻画整条曲线。总体上来说这种方法的效果并不好，实际当中非参数或者半参数估计仍然是主流。最后，如果一定从一只债券的价格来计算，不妨假设债券的价格为 , 分别为当前时间和到期期限。假定债券为固定利息，年化票息率为 , 则债券价格为（假设本金为1个单位）其中 为付息时间， , , 因此上面的价格为债券的净价(clean price)。 为零息债券价格或者无风险贴现因子，可以由无风险债券价格得到。 为生存概率。对于一个时间间隔 , 期间的违约概率为 , 因此得到了生存概率就能求出违约概率，二者是等价的。最后， 为市场的预期回收率， 需要根据债券的优先级以及抵押状况估算。此外，注意上式假定了无风险利率与违约概率相互独立。整个表达式的三项分别代表票息的现值，到期本金的现值，以及发生违约回收部分本金的现值。

其他回答

金融小科普

债券违约率是指发行公司未能按照约定时间支付债券本金和利息的概率。一般来说，债券违约率可以通过历史数据来计算得出。常用的计算方式是将违约事件的发生次数除以总发行数量，再将结果乘以100%即可得到当前市场的违约率。需要注意的是，不同品种的债券违约率计算公式可能存在差异，具体以实际情况为准。

其他回答

房子经济

段时期违约的债券支数除以这段时期发行的所有债券再乘以百分比即债券违约率。