irp利率 原文

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利率平价理论,利率平价公式与PPP理论相比.利率平价理论(Inte。一Rate Parity, IRP)是一种短期的分析，主要从金融市场角度分析汇率与利率间的关系，可分为抱补(CIP)和非抛补(UIP）利率平价两种。补利率平价理论的革本观点是:远期差价是由各国利率差异决定的.并且高利率货币在外汇市场下表现为远期贴水.低利率货币在外汇市场上表现为远期升水。

利率平价理论在两国货币利率，尤其是短期利率存在差异的情况下，资金将从低利率国家流向高利率国家牟取利润。为了避免汇率变动的风险.套利者往往将套利与掉期交易结合进行，实施所渭的抛补套利，以保证所赚取的是无风险的收益。大盆的掉期外汇交易的结果.是低利率货币的即期汇率的下浮，远期汇率上浮;而高利率货币的即期汇率上浮.远期汇率下浮。这愈味着低利率货币出现远期升水.高利率货币出现远期贴水。随着抛补套利的不断进行.远期趁价最终等于两网利差.使抛补套利活动不再有利可图.这时撇补利率平价成立.