久期如何计算

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题主应该先明白债券定价、久期具体含义债券定价：人们在购买债券获得的是在未来某个时间点的收益权。由于货币时间价值的存在，投资者需要选择合适的市场利率对未来的现金流进行贴现，就算未来现金流的现在价值，这个过程就是债券定价。我们一般采用现金流贴现法(将未来所有的现金流按照市场利率折现到当前并加总求和)来计算债券定价。债券久期：是债券的每次利息或本金支付时间的加权平均来计算的期限，也就是说，债券久期是债券所有现金流的到期期限的一个加权平均，主要用于就算付息债券的期限。久期的含义：债券现金流的平均回收期。久期越短，表示债券现金流的回收期越短，久期越长，表示债券现金流回收期越长债券价格对利率变动敏感性的大小。债券久期越长，表示债券价格对利率变动敏感性越大，即利率变动1个百分点会引起债券价格变动很多个百分点，否则相反。久期是衡量债券利率风险的一项有效工具，常被用来从事利率风向及风险缺口管理。而不是用于债券定价根据久期的定义可以得出：零息债券是： 在投资期内没有利息支付，只在到期日获得面值，零息债券的久期就等于到期期限固定利息和浮动利息债券可以根据麦考利久期公式，就算久期，一般来说久期会小于到期期限。

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周监理

久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种，即平均期限（也称麦考利久期）。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的货币流量（利息支付）贴现后与市场价格的比值，即有：

D=1×w1+2×w2+…+n×wn

式中：

ci——第i年的现金流量（支付的利息或本金）；

y——债券的到期收益率；

P——当前市场价格。

例：某债券面值100元，票面利率5%，每年付息，期限2年。如果到期收益率为6%，那么债券的久期为多少？

解第一步，计算债券的价格：利用财务计算器N=2，I/y=6，PMT=5，FV=100，CPT PV=PV=98.17。

第二步，分别计算w1、w2:

w1=4.72/98.17=0.0481

w2=93.45/98.17=0.9519

第三步，计算D值:

D=1×0.0481+2×0.9519=1.9519