mm理论是资本结构吗

问题描述

精选答案

完全独立于其资本结构；等于同一风险等级中任一无负债企业的股本成本。

MM理论的基本假设为： 1.企业的经营风险是可衡量的，有相同经营风险的企业即处于同一风险等级； 2.现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和取得这些收益所面临风险的预期是一致的； 3.证券市场是完善的，没有交易成本； 4.投资者可同公司一样以同等利率获得借款； 5. 无论借债多少，公司及个人的负债均无风险，故负债利率为无风险利率； 6.投资者预期的EBIT不变，即假设企业的增长率为零，从而所有现金流量都是年金；7.公司的股利政策与公司价值无关，公司发行新债不影响已有债务的市场价值。

其他回答

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mm理论不是资本结构。

MM理论是公司价值与资本结构无关，也就是说公司无论是债券融资还是股权融资，或者二者融资比例如何，其价值都一样。从MM定理可以推出：股利无关，因为发股利可能改变公司资本结构，资本结构无关，在无税收的情况下，股利无关。