每股收益无差别点时的每股利润是怎么算的

问题描述

精选答案

设所得税率为30%。

新项目需要增发500/50=10万股新股，原有800/50=16万股，或者采用借债需要承担500*10%=50万元利息，EBIT/26=(EBIT-50)/16，得每股收益无差别点的息税前利润=130万元；方案一每股收益=(200-200*8%）*(1-30%)/26=4.95;方案二每股收益=（200-50-200*8%）*（1-30%）/16=5.86方案一财务杠杆=200/(200-200*8%)=1.09方案二财务杠杆=200/(200-16-50)=1.49由于预期利润高于无差别点利润，所以方案二能带来更高的每股收益，即最佳方案。