什么是RoRo模型

RORO模型是汇丰于2010年所提出的一项市场指标，其主要是借由观测各资产之间的相关度变化，进而评估市场当前的风险情绪.

RoRo模型的分类

汇丰将“RORO模型”的特点大致分为下列三种：

1、当金融市场中股票、原物料商品、贵金属等资产正相关关系非常紧密之时，即代表了市场对此类“高风险资产”已毫无畏惧，故汇丰称此现象的“Risk ON”模式。

2、当金融市场中美元、美国国债等资产正相关关系非常紧密之时，即代表市场正为了避险而大举涌入此类“低风险资产”，故汇丰称此现象的“Risk OFF”模式。

3、“Risk ON”的资产类别与“Risk OFF”的资产类别，两者互为负相关之关系。

RoRo模型的解析

以2015年10月至2016年初模型图为例

统计自2015年10月份至2016年初，汇丰“RORO模型”各类资产相关度又再度出现飙升，看到代表正相关程度强烈的红色区块，突然比例大增，尤以而其中又以能源类股、新兴市场股市、拉丁美洲股市、美国高收益债等资产受带动的程度最为显著。

从当前股票、原材料商品等资产正相关程度再度快速上扬的情形来看，似乎正意味着市场又在重新启动“RiskON”模式。

汇丰银行发表的研究报告中表示，虽然此前2016年初美股经历了最惨开年表现，全球金融市场也经历了一阵腥风血雨，但是自2016年2月中旬以来，人们的心态已经从“害怕亏损”转变为“害怕失去机会”，这样的市场情绪转变也导致RORO模型再度回升至数年前的高风险水平。

参考文献

请小心！一神准指标预言金融市场要发生一场腥风血雨.凤凰财经.2016.5.06