什么是平行基金

平行基金是指境内外同时设立两只私募基金，委托同一管理人进行投资管理，寻找到项目时两只基金同时进行投资，一般是各占投资额的50％。

平行基金的投资策略优势

(1)备选功能。若境内基金要法律上无法完成外汇结汇，则由境外基金直接向境内项目进行投资。

(2)资金调配功能。若境内基金缺乏资金，可约定由境外基金多出资金，反之亦然。

(3)转换功能。若境内或境外法律环境发生变化，可全部转由法律环境更为优越的基金进行投资。

(4)策略配置功能。基金管理人可以根据税收、法律等环境的变化，根据最有利于投资者的原则，决定由哪一只基金进行投资。

平行基金的潜在益处

规避资金流动限制

由于在资本项下的人民币结算受到的限制，这个结构试图使中国的资金流动限制带来的困难最小化。这种方式寻求最大程度地减少外国投资者境内投资和境内投资者境外投资所适用的外汇管制法规所要求的审批。

延缓资金投入

在进行投资前，人民币投资保留在境内基金中，外汇投资保留在境外基金中。两个基金均可向对其自身来说受到现金流动和外汇限制最少的创业企业单独进行投资。只要任何一个基金不会受到不必要的现金流动和外汇艰制，两个基金也可以向一个创业企业共同投资。

分享互惠交易

境内和境外基金之问的协议(或创投管理协议)，可在境内境外基金间作出互惠安排。该安排可以解决在一个基金(“未投资基金”)由于法律限制无法与另一个基金(“投资基金”)共同投资的情况下每个基金各自的权利义务问题。该安排可能涉及将投资基金所持有的一部分创业企业的股权收益在未来投资即将退出的某个时间点转让给未投资基金。如此安排可以使未投资基金分享该投资的增值。

优质的投资团队

通过向创投管理企业分别派遣其投资专业人士，两个基金可以强强联合，增加投资团队的实力。

退出灵活性

无论在何处退出，两个基金都可以参与。在两个基金没有共同投资的情况下，如果境外的创业企业在海外退出，境外投资者可以向境内投资者“出售”其在创业企业中的一部分股份权益。如果境内的创业公司在境内退出，境内投资者可以向境外投资者“出售”其在投资公司中的一部分股份权益。

参考文献

陈永坚著.中国风险投资与私募股权：汉英对照.法律出版社,2008年01月第1版.