什么是阿尔法和贝塔

阿尔法（Alpha）和贝塔（Beta）是 衡量投资组合或单个证券表现和风险的两个关键指标。

阿尔法（Alpha）

定义：阿尔法代表的是投资经理或投资组合相对于其基准收益的超额回报。简单来说，它是实际收益与预期收益之间的差额，这个预期收益是根据投资组合承担的风险（通常以贝塔衡量）计算出来的市场平均收益。

理解：如果一个投资组合的阿尔法为正，意味着该投资组合的表现优于市场平均水平；如果阿尔法为负，则表示其表现逊于市场平均水平。因此，在评估基金经理的投资能力时，投资者通常期望看到一个正的阿尔法值，这表明基金经理通过选股、择时或其他策略成功地创造了超出市场基准的额外收益。

贝塔（Beta）

定义：贝塔是用来衡量投资组合系统性风险或者市场风险的指标，它反映了投资组合价值相对于整个市场（如大盘指数）变动的敏感度。

理解：具体而言，贝塔值等于1表示投资组合与市场的波动同步，即当市场上涨1%时，投资组合也平均上涨1%；贝塔值大于1意味着投资组合比市场更波动，市场上涨1%时，投资组合可能上涨超过1%；而贝塔值小于1则表示投资组合相对市场更为稳定，市场变化时，投资组合的涨跌幅度较小。

总结：

阿尔法体现了投资经理的主动管理能力和获取超额收益的能力。

贝塔则是反映投资组合被动跟随市场波动程度的量化指标。

在风险管理以及业绩评价中，这两个参数都被广泛运用。