如何理解票面利率越高，久期越短

如何理解票面利率越高，久期越短

对于分期付息、到期一次还本的债券来说，票面利率越高，意味着付息部分的现金流占全部现金流的比重越高，直观地理解就是债券的现金流“重心前移”，久期变短。而票面利率月低，则意味着到期日还本部分的现金流占到了全部现金流的绝大部分，直观地理解就是债券的现金流“重心后移”，久期变长。

票面利率计算公式

票面利率=利息÷债券面值÷存期。

票面利率固定的债券通常每年或每半年付息一次，它不同于实际利率，企业债券必须载明债券的票面利率。

在无风险贴水的条件下，票面利率高于银行利率，则债券会溢价发行；当票面利率低于银行利率时，债券会跌价发行。票面利率的高低直接影响着证券发行人的筹资成本和投资者的投资收益，证券发行人根据债券本身的情况和对市场条件分析以及证券管理当局对票面利率的管理指导等因素决定。