必要收益率的计算公式

必要收益率的计算公式

必要收益率=无风险收益率+风险收益率

=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率

=Rf+b·V

Rf:表示无风险收益率

b:为风险价值系数;

V:为标准离差率.

例1:短期国债利率为6%,某股票期望收益率为20%,其标准差为8%,风险价值系数为30%,则该股票必要收益率为18%.

其中:风险收益率bV=30%×(8%÷20%)=12%;

必要收益率=Rf+bV=6%+12%=18%.

例2:已知某公司股票的β系数为0.5,短期国债收益率为6%,市场组合收益率为10%,则该公司股票的必要收益率为:

必要报酬率=无风险报酬率+β(平均风险股票报酬率-无风险报酬率)

根据资本资产定价模型:必要报酬率=6%+0.5×(10%-6%)=8%

一般情况下,通常用短期国债的利率近似地代替无风险收益率.

1、必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率,表示投资者对某资产合理要求的最低收益率.

2、风险收益率指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益.

风险收益率的大小取决于两个因素:

①风险的大小

②投资者对风险的偏好

3、无风险收益率也称无风险利率,它是指无风险资产的收益率.

无风险收益率=纯粹利率(资金的时间价值)+通货膨胀补贴

无风险资产一般满足两个条件:

①不存在违约风险;

②不存在再投资收益率的不确定性.