资本资产定价模型计算方法

资本资产定价模型是一种用于计算资产预期回报率的数学工具，它主要关注资产的预期回报与风险的关系。该模型的计算涉及以下几个关键要素：

首先，E(ri) 代表资产i的预期回报率，它是投资者对资产未来收益的估计。无风险利率rf是一个基础参照点，通常使用国债利率作为代表。

然后，βim（资产i的Beta系数）衡量资产的系统性风险，即其价格与整个市场波动的关联程度。如果β系数较高，说明资产价格更容易受到市场变动的影响。

市场m的预期回报率E(rm)与无风险利率的差值，E(rm) - rf，被称为市场风险溢价，反映了投资者承担市场风险所期望获得的额外回报。

以股票市场为例，投资者如果投资于整个市场，由于分散化投资，他们将承担不可分散的风险，即经济和市场变化的一致性风险。因此，他们的预期回报率会高于无风险利率。

对于某个特定资产，如某公司股票，其预期回报率Ri与无风险利率Rf之间的风险溢价可以通过公式E(ri) - rf来计算。这个公式揭示了资产风险溢价与市场风险溢价之间的关系，即E(ri) - rf = βim * (E(rm) - rf)。

β系数是一个常数，它反映了资产回报对市场变动的敏感性。通过给定β值，我们可以确定资产的正确贴现率，这个贴现率等于无风险利率加上资产的β系数乘以市场风险溢价，即贴现率 = Rf + β * (Rm - Rf)。这个贴现率是用于评估资产价值的重要工具。

扩展资料

资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model 简称CAPM）是由美国学者夏普（William Sharpe）、林特尔（John Lintner）、特里诺（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人在资产组合理论的基础上发展起来的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。